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聯(lián)系電話：0915-3356512 投稿郵箱：news@akxw.cn美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)１３日宣布今年第三次加息，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。盡管美國(guó)國(guó)會(huì)正在討論的大規(guī)模減稅法案可能會(huì)加快美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為這不會(huì)導(dǎo)致未來幾年美國(guó)通脹前景發(fā)生明顯變化，預(yù)計(jì)明后兩年仍將保持小幅漸進(jìn)的加息節(jié)奏。美國(guó)專家認(rèn)為，這意味著美元匯率上漲空間將受到限制，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資本流動(dòng)的影響不大。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說，１１月份以來的信息顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勁，失業(yè)率進(jìn)一步下降；家庭消費(fèi)保持溫和增長(zhǎng)，企業(yè)固定資產(chǎn)投資近幾個(gè)季度有所回升。但今年以來美國(guó)整體通脹率出現(xiàn)下滑，仍低于美聯(lián)儲(chǔ)２％的目標(biāo)。
目前美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院正就大規(guī)模減稅法案的政策細(xì)節(jié)展開最后協(xié)商，預(yù)計(jì)大幅降低企業(yè)和個(gè)人所得稅率將導(dǎo)致未來十年美國(guó)財(cái)政赤字增加約１萬億美元。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者普遍關(guān)注的是，減稅和財(cái)政刺激對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響有多大，會(huì)否導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加快加息節(jié)奏？
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示，伴隨美國(guó)國(guó)會(huì)討論減稅法案，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景時(shí)已考慮財(cái)政刺激的因素，金融市場(chǎng)也已大部分消化減稅政策的樂觀預(yù)期。她指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員與大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)減稅政策的分析一致，認(rèn)為減稅可能會(huì)小幅提升未來幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)２．５％，高于９月份預(yù)測(cè)的２．４％和２．１％；但到２０１９年和２０２０年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將分別回落至２．１％和２％，略高于此前預(yù)測(cè)的２％和１．８％。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率仍為１．８％。
美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國(guó)失業(yè)率將繼續(xù)下降，到今年底失業(yè)率將降至４．１％，到２０１８年底和２０１９年底將穩(wěn)定在３．９％的超低水平；到２０２０年底將回升至４％，但仍低于４．６％的長(zhǎng)期正常水平。
美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)通脹前景的預(yù)測(cè)保持不變，預(yù)計(jì)今年底核心通脹率為１．５％，到２０１８年底升至１．９％，到２０１９年底和２０２０年底將穩(wěn)定在２％的目標(biāo)。對(duì)此耶倫表示，當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)并不存在過熱風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)需要就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)更長(zhǎng)一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)２％的通脹目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的加息預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)２０１８年將加息三次、２０１９年和２０２０年分別加息兩次，與９月份的預(yù)測(cè)基本一致。這意味著目前美聯(lián)儲(chǔ)并不打算加快加息節(jié)奏。
然而，現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾將于明年２月接替耶倫成為下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，鮑威爾上任后會(huì)繼續(xù)遵守這一加息路線圖嗎？國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅賓·布魯克斯告訴新華社記者，鮑威爾與耶倫的貨幣政策立場(chǎng)比較接近，但與經(jīng)濟(jì)學(xué)背景出身的耶倫相比，鮑威爾會(huì)更看重實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，而非倚重經(jīng)濟(jì)模型來評(píng)估通脹走勢(shì)和加息節(jié)奏。
鑒于目前美國(guó)通脹數(shù)據(jù)疲軟，布魯克斯預(yù)計(jì)鮑威爾上任后會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就失業(yè)率與通脹的關(guān)系展開更多討論，實(shí)際政策立場(chǎng)會(huì)比耶倫更加“鴿派”一些。他預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)將加息兩次，與當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期基本一致。美國(guó)智庫彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)亞當(dāng)·波森也認(rèn)為，鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)大幅加息，以免對(duì)沖特朗普政府刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果。
布魯克斯強(qiáng)調(diào)，避免美元匯率過度升值是美聯(lián)儲(chǔ)采取小幅漸進(jìn)加息的重要原因。他指出，由于歐洲央行和日本央行持續(xù)執(zhí)行量化寬松政策，２０１４至２０１５年美元匯率曾一度大幅升值約２０％，美聯(lián)儲(chǔ)明白釋放“鷹派”的加息政策信號(hào)會(huì)令美元面臨更大的升值壓力。
今年美聯(lián)儲(chǔ)已三度加息，并啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃，但由于市場(chǎng)對(duì)此有穩(wěn)定預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)整體政策基調(diào)較為溫和，今年美元匯率總體走低，衡量美元對(duì)一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)累計(jì)貶值約９％。
鑒于明年美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際加息節(jié)奏很可能會(huì)低于一些華爾街投行預(yù)期的４次，波森預(yù)計(jì)明年美元匯率進(jìn)一步回落的可能性更大，中國(guó)面臨的資本外流壓力將減緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可控。他建議中國(guó)貨幣政策優(yōu)先考慮維護(hù)國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定，同時(shí)增強(qiáng)人民幣匯率的靈活性。
國(guó)際貨幣基金組織亞太部助理主任、中國(guó)事務(wù)主管詹姆斯·丹尼爾也表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策已被市場(chǎng)大部分提前消化，去年以來中國(guó)資本外流壓力明顯減小，同時(shí)外匯儲(chǔ)備非常充足，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。
國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度中國(guó)資本流入狀況出現(xiàn)明顯改善，約有１２０億美元海外資金流入中國(guó)在岸人民幣債券市場(chǎng)，４０億美元海外資金通過“滬港通”項(xiàng)目流入內(nèi)地證券市場(chǎng)，表明國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的興趣依舊濃厚。
該協(xié)會(huì)全球資本市場(chǎng)部高級(jí)主任索尼婭·吉布斯表示，從長(zhǎng)期投資的角度看，國(guó)際投資者仍然看好中國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，明年美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)漸進(jìn)加息和美元匯率大體平穩(wěn)也將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供相對(duì)穩(wěn)定的外部環(huán)境。（記者高攀 江宇娟）
