天氣漸寒，羽絨服龍頭企業(yè)波司登(1.47, -0.01, -0.68%, 實(shí)時行情)（03998，HK）近日發(fā)布的中期報告卻顯示，截至2013年9月30日的上半財年，公司營收同比下滑8.8%至28.09億元；經(jīng)營利潤同比下滑19.5%至3.43億元。同時，在受益稅務(wù)優(yōu)惠和政府補(bǔ)貼的背景下，報告期內(nèi)公司凈利潤小幅上升3.1%至3.26億元。
與此同時，這一老牌羽絨服企業(yè)所關(guān)閉的加盟門店數(shù)和存貨量都在增加。對此，有業(yè)界人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年或是波司登壓力最大的一年，整個羽絨服行業(yè)將面臨轉(zhuǎn)型升級。
關(guān)閉千家加盟店
對于業(yè)績下滑的原因，波司登方面解釋稱，因?yàn)楦偁幍娜找婕觿『徒?jīng)銷商存貨壓力所致。
值得注意的是，作為占總收入62.5%的主營業(yè)務(wù)，波司登羽絨服收入同比下滑4.3%至17.56億元。旗下品牌除波司登和康博銷售營收較去年同期輕微下滑外，雪中飛、冰潔、其他羽絨服品牌營收分別較去年同期下滑11.3%、26.1%和29.5%。
波司登非羽絨業(yè)務(wù)也大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，占總營收14.2%的波司登非羽絨業(yè)務(wù)上半年收入約為4.00億元，同比下滑18.1%。其中被波司登集團(tuán)寄予厚望的波司登男裝業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，銷售額同比下滑達(dá)30%，此前的千店計(jì)劃已經(jīng)擱淺。
與此同時，波司登在上述財報中還披露，截至2013年9月30日，波司登集團(tuán)凈減少門店503家，其中羽絨業(yè)務(wù)凈減少門店344家，非羽絨業(yè)務(wù)凈減少門店159家。然而，在截至2013年3月末的上一財年，波司登總門店數(shù)量達(dá)到1.3萬個，凈增加4665個。
據(jù)悉，截至2013年9月30日，波司登羽絨業(yè)務(wù)的加盟店共減少1042家至8870家，自營門店則增加698家至3795家，自營門店占總零售網(wǎng)絡(luò)的比例已經(jīng)攀升至30%。
對于直營店數(shù)量的攀升，上海正見品牌顧問創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行崔洪波對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。“直營店增加對公司來說也不是好事，羽絨服的門店在淡季的時候要依賴臨時性的出租等來維持。”
服裝行業(yè)分析人士陳長松表示，“線下試衣線上購買”成為一種現(xiàn)象，或是這種現(xiàn)象引出波司登關(guān)閉加盟店改成專營店的模式。“加盟商要保證利潤，但是又被線上所侵蝕，怨言肯定會很多，并且?guī)齑鎵毫σ布哟�，波司登索性自己控制供貨渠道�?rdquo;
除去門店數(shù)量的減少，顯然波司登的存貨問題也在持續(xù)加劇。報告期內(nèi)，波司登存貨金額為27.03億元，而去年同期為19.71億元，同比增長37.14%。
波司登在上一個財年正式執(zhí)行多品牌策略，將旗下羽絨服品牌全部獨(dú)立分開運(yùn)作，每個品牌形成獨(dú)自完整的運(yùn)作體系。在多品牌戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中，波司登眾多子品牌渠道鋪開，一度導(dǎo)致庫存激增。
崔洪波認(rèn)為，波司登之前旗下的幾個品牌做得不成功，過去樂觀的市場預(yù)期使得其后續(xù)必然遭遇庫存問題。對此，公司此前在品牌上相應(yīng)也做了些調(diào)整。
內(nèi)憂外患致存貨高企
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，波司登存貨大幅增長是其主要隱患，大幅增長的存貨占比，一定程度上表明其終端銷售疲弱。
事實(shí)上，目前羽絨服的銷售呈現(xiàn)出“旺季不旺”的情況。同時，今年春季禽流感爆發(fā)，導(dǎo)致大量家禽被撲殺，也在一定程度上助推了羽絨服原材料成本上漲。
陳長松告訴記者，今年羽絨服業(yè)銷售縮水厲害，波司登明顯沒去年好。不止波司登，幾乎所有的羽絨服品牌今年都受到?jīng)_擊，除去價格上漲、天氣等因素，網(wǎng)購的沖擊加劇也是一大原因。
崔洪波表示，“整個行業(yè)今年受到新科技的帶動，羽絨、面料等都在走科技化，強(qiáng)調(diào)技術(shù)、款型。”
值得注意的是，在波司登加強(qiáng)國際化時，國內(nèi)高端羽絨服市場卻遭遇了一家外資品牌——Moncler的挑戰(zhàn)。
據(jù)了解，Moncler成立于1952年，2009年登陸中國。2012年，Moncler全球收入4.9億歐元，2013前三季度收入為3.9億歐元。Moncler在中國市場的迅速發(fā)展成為其在全球增長的主要動力。
有業(yè)內(nèi)人士坦言，相比國際品牌，中國服裝品牌在銷售渠道、傳播渠道都不占據(jù)優(yōu)勢，導(dǎo)致中國羽絨服品牌往高端發(fā)展的空間被擠壓嚴(yán)重。
